拓普集团(601689) 拓普集团子公司拟8亿元投建汽车零部件生产基地...

【研究报告内容摘要】 事件:公司生产基地主要分布在安徽芜湖和山东威海，由于新冠状病毒疫情导致全国各省大面积延迟复工,其中安徽芜湖各类企业不得早于2月8日24时前复工,山东威海各类企业不早于2月9日24时前复工，近日公司公开表示自2月10日起伯特利及下属分子公司陆续复工，对此我们点评如下: 截止2月10日,公司及下属分子公司无疑似病例及确诊人员,并且隔离人员占总员工人数之比仅为1.2,全员基本能正常复工，过年期间公司回重点地区过年的员工有11人,路过重点地区或接触重点地区人员的员工共19人,目前上述人员总计30人,均在家隔离,健康状况良好，我们认为公司受疫情影响较小,仅30人居家隔离但工厂复产则推迟到2月17日，，①2020年随着双控EPB在新能源汽车中的推广以及和博世合作的EPBi的进一步推广,叠加自主品牌汽车和新能源汽车在2020年的复苏,再加上EPB行业渗透率本身的提升,预计公司EPB产品会继续保持较快增长，②轻量化业务增长也很确定,2020年10月伯特利本部又拿下通用26份产品供货定点合同,预计2020年给伯特利带来新增收入约4亿元，另外,中长期来看,公司的集成式线控制动产品是L3级智能驾驶的必备零部件,未来将基于此打造智能驾驶系统,有望成为ADAS系统集成供应商,这将为公司贡献业绩弹性和估值弹性，保守预计公司2020-2021年总营收依次为29.89、35.86、41.01亿元,增速依次为14.0%、20.0%、14.4%,归母净利润依次为4.35、5.45、6.46亿元,增速依次为83.2%、25.5%、18.4%,当前市值130亿元,对应PE依次为29.9、23.9、20.2倍,维持“推荐”评级。

2011年上半年，同比增长17%，同比增长13%，数据显示，78%的新疆上市公司营业收入同比增长，公司净利润同比增长超过6倍，冠农股份净利润增长5倍，天山股份上半年实现每股收益0.98元，在上半年营业收入下降明显的公司中，新中基上半年仍大幅亏损，致使公司食用油脂和棉纺产业仍然出现严重亏损，新农开发二季度产品价格持续走低，今年上半年的营业收入及净利润均出现下滑，公司产业进入成熟期特征明显。

2014年11月22日，兴业银行全球限量发行国内唯一一款采用奥地利“施华洛世奇”元素设计的水晶信用卡，年内首款上市仅1万张，色泽呈“暗金色”，一只典雅灵动的蝴蝶跃然卡上，夺目耀眼，据介绍，金卡级别，而2015年3月31日前，限定交易满3笔且每笔交易满228元，均可获得“施华洛世奇”元素水晶项链一条，考虑到持卡人的商旅出行需要，该卡还特设200万航空意外险和至尊租车特惠礼遇两项权益。

早在1934年,他就著有《证券分析》一书,时至今日,这本书已再版了五次,其仍被认为是美国证券分析行业里的一本必读书，他在大学执教证券分析近20年,同时,他还是一名身体力行的投资经理，对那些企图每年从股市中赚取100％以至300％利润的人,他认为是过于贪心了,真正的投资者应该是普通的、理智的、能耐心地在股市中等待和寻找机会,如果一年所赚取的利润能达到社会平均利润率的2～3倍就足够了,这样,投资者的本钱就能在10年内翻上两番,20年内翻上四番，在股票投资中,为了回避风险,确保资金的增值,格拉罕姆非常重视股票的内在质量,他首创了关于判断股票内在价值的七条标准,这就是： 企业应有适度的规模，业绩稳定，有连续保持支付股息的记录， 利润逐年增长，适当的市盈率，股价与其净资产的含量恰当，在股票投资中,格拉罕姆有一条著名的准则,这就是忘掉市场，而股价的不正常波动恰好为投资者创造了低吸高抛的绝好良机，他非常重视股票的内在价值,而为了避免风险,他从来就不买成长股,而只在市场上寻找稳健适中、发展平慢的优质股票，买进股票后,他就忘掉短期的套牢、下跌等字眼,而十分关注每年的股息收入及公司的发展趋势。