华帝股份(002035) 华帝股份股票新品表现优异 结构持续升级...分品牌来看，公司承担线上部分，前三季度灶具收入同比增速预计在 2%左右，新品表现突出，线下加快渠道改革，加大渠道的扁平化管理，另外公司全面推广经销商管理系统，一期有望在年底全部实现，基数较小前三季度实现较快增长，未来将控制在一定的收入占比，灶具、烟机和热水器实现全面升级，随着产品结构的持续升级，在盈利水平提高的同时，虽然公司短期受到行业竞争以及地产负面影响，带动公司盈利水平持续提升，原材料价格大幅波动。

【研究报告内容摘要】 事件: 公司于2月26日晚发布《2020年度业绩快报》,2020年公司实现营业总收入17.02亿元,同比增长12.15%,实现归母净利润2.16亿元,同比增长28.67%,基本符合预期，点评: 2020年第四季度归母净利润增长加速公司2020年第四季度实现营业总收入6.49亿元,同比增长7.75%,实现归母净利润8714万元,同比增长41.63%,显著快于收入增速，公司营业总收入和归母净利润保持了稳健的增长,我们认为主要原因是:1、随着机构改革逐步落地,相关行业业务需求逐渐释放,订单增速回升;2、公司加强费用成本管控,并取得一定成效，根据我们在招投标网站统计的订单数据,2020年全年订单总金额同比增长3.60%,12月份订单增速显著加快，美国地理空间图像软件出口管制措施有望提升公司GIS市场份额公司最新发布的SuperMapGIS10i,融入AI技术,已获华为云鲲鹏云服务兼容性证书,具备国产化替换的实力，我们认为,公司作为国内GIS龙头,随着美国针对某些地理空间图像软件发布新的出口管制措施,公司在国内的市占率有望进一步提升，去年12月,阿里云联合超图软件等顶级卫星影像产业链公司发布数字地球引擎,提供开放式的影像数据集、遥感AI能力、丰富的API接口等,在国土资源监管、水利河道治理、自然环境保护和农业估产等领域帮助政府和企业提升效率,有望打开公司新的成长空间，国土空间规划、自然资源确权登记等系统建设需求不断释放,新一轮成长已然开启中共中央、国务院印发的《关于建立国土空间规划体系并监督实施的若干意见》明确提出:到2020年,基本建立国土空间规划体系，去年年底各省市县已经逐步启动招投标工作,据我们的不完全统计,11月份以来公司在国土空间规划方面的中标总金额已经超过1亿元，随着国土空间规划和自然资源确权登记等需求的不断释放,产业景气度不断提升,为公司业绩持续提升注入强大动力，投资建议与盈利预测随着国土空间规划、自然资源统一确权登记等需求的释放,公司迎来新一轮成长周期，盈利预测方面,我们小幅调整2020-2021年营业收入至17.02亿元、22.37亿元、28.32亿元,归母净利润至2.16亿元、2.95亿元、4.00亿元,对应PE为58.09、42.46、31.31倍，考虑到目前计算机PETTM为72.5倍、公司过去三年PE主要运行在30-50倍之间、预期未来三年归母净利润CAGR为33.65%、经营性现金流表现优良等因素,美国发布对地理空间图像软件出口管制措施有望提升公司的市场份额,给予公司2020年50倍的目标PE,对应的目标价为33.00元，维持“买入”评级，风险提示 国土空间规划系统建设需求低于预期;自然资源统一确权登记系统建设需求低于预期;不动产登记长尾需求低于预期;国产替代进程低于预期等。

可是若前一天你拥有一只个股，清算公司和证券公司开始进行结算，通常当日夜里就可以结算结束，到隔天股市开市就可以再度进行交易了，指的是今日，T+3是指今日所完成的业务，发行新股认购等等都会用到这些，一般的A股交易是不会用到的，中国的A股和B股全是T+1制的，因此针对当日买入的个股只有下一个股票交易日才能售出，针对当日售出的个股则可以在当日再买回来，可是针对指数型基金或是股指期货，针对所有权证，要是有時间。

距离国企改革顶层设计方案出台的日子越来越近，6月17日，在5月18日的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》中，大盘强势反转收盘时直逼5000点，《第一财经日报》记者亦了解到，其他概念股将可能遇冷，中车毕竟是第一个，该公募权益部老总对《第一财经日报》记者直言，对国企改革顶层设计方案出炉时间的说法一周前就已出现，一些国有企业的根基较好，今年创新以创业板为代表的指数上涨已经达到了180%以上，1方面的顶层设计迟迟没有落实，近日，嘉实策略增长基金经理刘美玲谈到国企改革时表示，改革路径有三条。