新华制药(000756) 新华制药股票期权草案发布 利益捆绑利好长期...行权价格5.98元，投资要点： 激励草案绑定公司管理层和骨干人员，本次公司激励对象包括公司高管和中层管理人员以及核心业务骨干，合计占授予总量的84.37%，一方面有效激发积极性，企业活力充分提高，行权条件注重股东权益的增长，实现条件较为宽松，选择净资产增长指标，维持推荐评级，估值水平目前明显低估，考虑到公司制剂大战略，看好公司的长期发展，维持推荐评级。

【研究报告内容摘要】 事件: 2020年2月21日,公司发布2020年业绩快报,2020年实现收入47.58亿,同比减少7.73%;实现归母净利润5.13亿,同比减少17.64%，点评: 业绩符合预期,单季度业绩逐渐改善 公司利润位于此前业绩预告中值水平,基本符合预期，但业绩回落影响在年初较为突出,进入二季度以后,公司进一步优化业务布局、抗风险能力增强;同时,得益于100G产品需求回暖、400G产品逐步起量、5G产品批量交付等原因,公司销售收入和净利润在季度间稳步回升，2020Q4实现收入14.74亿元,同比增长86.15%,环比增长18.01%;实现净利润1.55亿元,同比增长9.15%,环比增长2.65%,收入创单季度历史新高，资产减值影响公司整体利润水平,苏州旭创单体利润下滑幅度较小 对重组合并时确认的苏州旭创固定资产及无形资产评估增值计提折旧摊销,调减公司合并净利润约4216万元，母公司原持有的第三方公司长期股权投资计提减值498.06万元,苏州旭创存货计提减值影响利润8950.25万元,中际智能的无形资产、固定资产减值影响净利润2308.01万元,合计导致公司合并净利润调减11756.32万元，同时,确认股权激励费用导致母公司、苏州旭创及中际智能单体报表净利润分别调减约157万元、2881万元及912万元,合计约3950万元，苏州旭创实现单体报表净利润约6.31亿元,同比减少10%,下滑幅度小于母公司，扣除股权激励费用对净利润的影响,苏州旭创实现单体报表净利润约6.6亿元，5G:稳增长背景下,5G建设节奏有望加快,带动电信市场高景气 疫情导致宏观经济承压的背景下,工信部强调要加快5G建设进度,特别是独立组网的建设,以图充分发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用，2020年国内5G建设开始逐渐放量,进而带动电信市场高景气，旭创自2015年起就开始率先研发5G光模块产品,目前已形成覆盖前传、中传、回传全面的5G基站光模块产品系列，在5G前传光模块方面,公司取得了良好的份额和订单,同时中传和回传产品也在积极参与设备商招标,有望继续延续前传领域的表现。

今日沪深股指：短线向上突破 有量才有希望，形态上看，沪指在上周三和上周四出现30分钟回跌后，在沪指形成30分钟级别突破时，反弹能维持多久，行情是否可以就此展开，则还需要更长时间的观察，首先，但如果后续无法加速上行，其次，需要观察成交量上的变化，如果股指上行而成交量无法跟进，若三大股指联袂上扬，这样的情况下。

上证50指数的上涨势头仍在延续，7月1日至今，市场对经济悲观预期逐渐修复，估值进入全球化比较时代，Wind统计数据显示，北方稀土下半年以来上涨59.84%，位居上证50指数成分股之首，新华保险、东方证券、华泰证券、中国银行、中国平安、山东黄金、农业银行和工商银行等个股涨幅超10%紧随其后，这些股票主要分布于有色、金融等周期类行业，国家统计局发布统计数据显示，这对股市影响中性偏正面，大秦铁路、中国神华、北方稀土和中国石油等4股预告上半年业绩同比大幅增长，大秦铁路预计上半年净利润同比增长90%，贵州茅台上涨3.26%、大秦铁路上涨5.36%，实际上是供给侧改革成果。

大盘上周连跌五日，跌势确立还是将触底反弹，李世彤：大盘下跌可能没有结束，但是向下的空间已经不大，信心建立在赚钱效应上，只要股市不涨，上涨的时候还是要放量，不过，一般以成交量作为判断的信号标志，市场何时达到800亿元，但只有一项可以判断，唯一缺乏的是进场时点，投资者可能不愿意进场。