公司债(511030) 深天马A获准发行不超20亿元公司债...

昨日，高票通过了7项关于收购汾酒集团旗下部分酒业公司股权、资产及土地使用权的方案，公司还通过了一项重大人事变动消息，山西汾酒曾连续发布20条公告，理顺产权关系，将加力推动省属国企深度混改，选举谭忠豹为公司第八届董事会副董事长，聘任谭忠豹为公司总经理，大力实施“上市公司+”战略，这部分资产都将成为山西汾酒的全资子公司，山西汾酒公司还通过了一项重大人事变动消息，全面系统落实契约化管理，得到了市场的广泛认可。

【研究报告内容摘要】 事件: 公司发布2020年年报及2020年一季报,2020年营业总收入为2793.8亿元,同比增速6.7%,归母净利润实现242.1亿元,同比增速19.7%,经营性现金流净额为385.9亿元,增速38.5%，20Q1总营收583.6亿元,同比变化-22.7%,归母净利润48.1亿元,同比变化-21.5%，投资摘要: 19年业绩稳健盈利优化,20Q1承压下份额提涨，19全年公司总营收增速6.7%,归母净利润增速19.7%;其中19Q4营收增速5.9%,归母增速24.2%;20Q1承压下营收增速-22.7%,归母增速-21.5%,公司提领整体市场增速，相较整体市场空冰洗厨、生活电器等零售额增速的-3.4%/-1.2%/1.2%/-0.6%/3.6%,公司家电主营暖通空调及消费电器分别增速9.3%/6.3%,核心品类跑赢市场实现份额优化,各产品线上线下份额除部分大厨电外均保持Top1、Top2的优势地位，19年毛利率、净利率分别提升1pct/0.9pct至29.2%/10.6%，一方面受益于18Q3开始原材料冷轧板、铜铝、塑料等降价红利及增值税率下调,另一方面占比42%的海外业务毛利率提升2pct,海外产品结构优化带来税前利润提升，Q1公司空调线上线下份额分别提升13.5pct/5.8pct至44.9%/37.3%,冰洗份额也提升在1.5pct上下,其他家电份额提升超3pct,承压市场下龙头格局持续强化，线上渠道持续发力,创新营销以战疫，疫期渠道加速向线上转移Q1线上收入占内销份额达45.6%,20Q1全网规模实现135亿元,保持强健增速11.7%,公司疫情期间积极创新,以微信营销、直播引流、秒杀活动等新模式Q1强韧业绩，高端布局初显,份额提升助力长效盈利优化，机器人业务整合转型,工业自动化体系进一步完善，受全球工业机器人市场负面影响,各主营中机器人及自动化业务为仅有承压项,19年营收增速-1.9%,毛利率下滑2.1pct至20.8%，预计公司20-22年归母净利润实现250.4、288.7、343.8亿元,对应EPS为3.6、4.2、5元,对应PE为14.5、12.6、10.6倍,维持“买入”评级，风险提示:疫情控制不及预期;机器人业务整合不及预期;原材料价格大幅提升。

方案规划总投资520亿元，中国能源网首席信息官韩晓平在接受《每日经济新闻》记者采访时介绍，同比增加6.6个百分点，甘肃省风电装机容量已超过千万千瓦，国家能源局发布的《可再生能源发电并网驻点甘肃监管报告》显示，发改委电力体制改革专家咨询组专家、华北电力大学教授曾鸣告诉《每日经济新闻》记者，期间有近700万千瓦的差距，按照目前甘肃河西电网装机容量、消纳和送出能力分析，当年新增投产规模接近200万千瓦，河西电网的困境在我国大多数新能源富集地区都有体现，韩晓平介绍，酒泉至湖南800千伏特高压直流输电工程同步建成投用。

顺丰航空第21架自有全货机飞抵杭州萧山国际机场，正式加入顺丰机队，《每日经济新闻》记者今日从顺丰官方获悉，顺丰航空机队规模将达到42架，如此，双十一期间，顺丰自有全货机预计每日可发运货量2000吨，面对双十一快件量的增加，但顺丰方面今日对记者表示，第三方独立机构的统计数据显示，次日妥投率为86.4%，高出行业20多个百分点，其中，业务旺季不光是双十一，集中在双十一、双十二的促销、圣诞节，2020年的元旦、春节。