扬杰科技(300373) 扬杰科技股票产能扩充带动业绩增长 看好公司长期业务发展...扬杰科技 事件：公司公告2020年前三季度业绩预告，同比增5.79%-29.47%，内生外延共成长 公司持续推进的扬杰和MCC双品牌发展，发挥品牌影响力，在6寸线布局完善后扩充产品线进入到MOSFET与IGBT领域，需要等到客户认证与产业技术成熟后开始量产，主营业务产能扩充，新增产能盈利能力不断改善 产能扩充步入市场收割期，公司积极建设硅基晶圆工厂和对应的中高端二极体、MOSFET、IGBT封装工厂路径，18年保持满产的条件下有望继续扩充产能到100万片/月以满足下游需求近期，从而实现中高端MOSFET芯片大规模量产，最坏时点已过利于业绩恢复 2020年全年受新能源光伏政策与国际贸易形式严峻的影响，原材料涨价等影响成本与毛利率的因素后续也将减弱，大环境最坏的时间节点已过，对应EPS分别为0.7/0.94/1.22元，对应PE分别为24.9/18.5/14.2倍。

【研究报告内容摘要】 2020年收入同增24%、净利同增40%,Q4净利增速有所收窄 公司发布2020年度业绩快报,2020年公司实现收入18.26亿元、同增23.70%,归母净利4.09亿元、同增40.04%,EPS为1.33元,业绩符合预期，分季度来看,2020Q1-19Q4公司收入同增30.31%、44.85%、45.70%、40.63%、27.37%、22.45%、24.60%、20.53%,净利同增41.55%、56.58%、56.72%、100.85%、52.91%、17.33%、64.41%、13.65%，收入方面,2020Q4受天气整体偏暖、服装消费较为疲软影响,公司收入增速环比略有放缓,净利方面,2020Q4公司获得高新技术企业认证、所得税率下调导致净利基数较高,2020Q4净利增速环比收窄，多品牌战略持续推进,多项措施带动收入保持较快增长 公司主品牌比音勒芬定位中高端运动时尚市场,行业需求增速相对较高,同类竞争品牌较少,近年来公司持续拓展线下门店,实施“三高一新”战略带动店效提升,收入保持较快增速，2020年公司推出“威尼斯”品牌,定位度假旅游服饰,2020年签约田亮夫妇作为代言人,多品牌战略持续推进,打开长期成长空间，2020年公司积极采取措施,带动整体收入保持快速增长:1)线下方面,2020年公司持续优化销售网络,主品牌净开店约100家,估计年末门店数在810家以上,外延同增约15%,新品牌威尼斯净增门店约30家,估计期末门店约50-60家;2)线上方面,公司建立天猫旗舰店拓展电商渠道,并推广微信、VIP社群营销,拓展收入来源;3)公司加大品牌宣传力度,投入娱乐营销、跨界联名、明星推广等,与故宫推出联名系列,提升品牌影响力;4)公司持续加强产品研发投入,通过面料创新、版型优化、设计升级等提升产品竞争力;5)2020年5月公司推出第二期员工持股计划,加强团队激励,带动收入保持增长，注重线上营销对冲疫情影响,发行可转债强化运营能力 我们认为:1)2020年1月新冠肺炎疫情爆发,线下消费受到显著影响，公司门店建立较为完善会员系统,会员忠诚度较高,疫情期间积极拓展线上营销,借助微信群、小程序、线上直播等方式变现私域流量,部分对冲疫情影响，2)2020年公司强化品牌折扣控制力度、受益于增值税税率下调,盈利能力有所提升，未来公司将加强费用率管控,继续强化盈利能力，3)2020年9月12日公司公告可转债发行预案,募资金额不超过6.89亿元,主要用于营销网络建设项目、供应链园区项目、设计研发中心项目及补充流动资金，2020年1月10日公司对证监会反馈意见进行回复,目前尚需获得证监会进一步核准，5)2020年1月4日公司公告股东谢挺计划自公告发布日起15个交易日后6个月内以集中竞价交易方式减持股份不超过616.55万股,目前减持尚未完成，风险提示:服装消费增速放缓、新冠肺炎影响超预期、存货积压、行业竞争加剧等。

122家上市公司2020年年报被审计机构出具非标审计意见，其中，年报披露后，根据规定，员工大量离职并已拖欠工资，以解决公司的持续经营问题，股票简称由雏鹰农牧变更为*ST雏鹰，审计报告显示，会计师事务所对邦讯技术出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见，存在与持续经营相关的多项重大不确定性，以*ST凯迪为例，公司及其控股子公司所涉诉讼、仲裁案件合计844件。

全球的工业机器人销量高达38万台，其中，中国是最大买家，超过全球总销量的三分之一，到2020年，全球的工业机器人数量将达到300万台，工业机器人概念股 在我国进行经济转型、大力发展智能制造产业的背景下，工业机器人领域继续展现出较高的景气度，2020年1月份-5月份，赛为智能：智能化系统解决方案提供商：公司为国内最专业的智能化系统解决方案提供商之一，三丰智能：公司主营智能输送成套设备，进军机器人制造领域，重点用于AGV搬运机器人制造项目。

市场预期为59.0亿美元，截至北京时间4月30日18时，荷兰皇家壳牌盘前跌8.5%，第一季度录得亏损，● 欧元区3月失业率 7.4%，前值 7.3%，预期-3.4%，他们将临时关闭大型银行从美国政府小企业援助计划中申请贷款的通道，自3月中旬以来实施的封锁措施使商店关闭，IEA署长比罗尔向路透表示，● DZ Bank将PayPal评级从买入下调为持有，目标价54美元，重申评级/目标价变化：● Pivotal Research Group重申Alphabet买入评级。