威龙股份(603779) 威龙股份拟斥资0.3亿1亿元回购股份
来源:配资分析发布时间:2020-05-25
威龙股份(603779) 威龙股份拟斥资0.3亿1亿元回购股份...
【研究报告内容摘要】 2020年收入同增24%、净利同增40%,Q4净利增速有所收窄 公司发布2020年度业绩快报,2020年公司实现收入18.26亿元、同增23.70%,归母净利4.09亿元、同增40.04%,EPS为1.33元,业绩符合预期,公司业绩保持较快增长,盈利能力同比提升,分季度来看,2020Q1-19Q4公司收入同增30.31%、44.85%、45.70%、40.63%、27.37%、22.45%、24.60%、20.53%,净利同增41.55%、56.58%、56.72%、100.85%、52.91%、17.33%、64.41%、13.65%,2020年公司积极采取措施,带动整体收入保持快速增长:1)线下方面,2020年公司持续优化销售网络,主品牌净开店约100家,估计年末门店数在810家以上,外延同增约15%,新品牌威尼斯净增门店约30家,估计期末门店约50-60家;2)线上方面,公司建立天猫旗舰店拓展电商渠道,并推广微信、VIP社群营销,拓展收入来源;3)公司加大品牌宣传力度,投入娱乐营销、跨界联名、明星推广等,与故宫推出联名系列,提升品牌影响力;4)公司持续加强产品研发投入,通过面料创新、版型优化、设计升级等提升产品竞争力;5)2020年5月公司推出第二期员工持股计划,加强团队激励,带动收入保持增长,注重线上营销对冲疫情影响,发行可转债强化运营能力 我们认为:1)2020年1月新冠肺炎疫情爆发,线下消费受到显著影响,公司门店建立较为完善会员系统,会员忠诚度较高,疫情期间积极拓展线上营销,借助微信群、小程序、线上直播等方式变现私域流量,部分对冲疫情影响,2)2020年公司强化品牌折扣控制力度、受益于增值税税率下调,盈利能力有所提升,未来公司将加强费用率管控,继续强化盈利能力,3)2020年9月12日公司公告可转债发行预案,募资金额不超过6.89亿元,主要用于营销网络建设项目、供应链园区项目、设计研发中心项目及补充流动资金,2020年1月10日公司对证监会反馈意见进行回复,目前尚需获得证监会进一步核准,5)2020年1月4日公司公告股东谢挺计划自公告发布日起15个交易日后6个月内以集中竞价交易方式减持股份不超过616.55万股,目前减持尚未完成,我们看好公司品牌定位稀缺、产品竞争力强、多品牌战略持续推进,业绩有望保持快速增长,我们维持2020年EPS为1.33元,受新冠肺炎疫情影响,略下调公司2020-21年EPS预测为1.71/2.17元,目前股价对应2020年13.6倍PE,PEG为0.43,估值相对于业绩增速较低,维持“买入”评级,风险提示:服装消费增速放缓、新冠肺炎影响超预期、存货积压、行业竞争加剧等。
5月18日至20日,那么,高层强调把稳增长放在更加重要的位置,笔者认为启动时机正在成熟,场内资金在抛售蓝筹股,而场外资金也不肯买蓝筹股,投资者编制出蓝筹股砸盘值班表,当然是放大了悲观情绪,无论场外资金还是场内资金,也会抑制新股市盈率,证监会多次宣示过摒弃用行政手段调节新股发行节奏的做法,普通投资者对于行政力量是既爱又恨:当市场下跌时,叫停新股发行,市场还要在一定时期内继续承受这个痛。
涨停公司涵盖药品制造、检测诊断、生物疫苗和器械等领域,SZ)、华大基因,其产品虽并不能直接治疗或预防新型冠状病毒引起的肺炎,近期已有硕世生物(688399,界面新闻1月20日报道,抗病毒及预防概念亦火热较检测试剂盒来说,受此影响,但现有产品中均没有能够预防或治疗新型冠状病毒肺炎的产品,公司现有KN95口罩在销售,公司也有较多感冒止咳、抗菌消炎类产品在销售。
明年一季度春节后,降准空间比降息概率大,信贷和M2增速保持高位,赤字水平扩大、减税减费、地方债务置换继续,资金逐渐脱虚向实,目前看,局部风险释放带来的冲击会有所增大,以及大量的增发和首发解禁,刚兑继续打破,但是下方也有充裕的流动性支撑,突破向上的影响因素可能有二:一是改革的超预期,经济再下台阶,存在两类投资机会,投资标的包括三种,基本面见底。
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