美凯龙(601828) 美凯龙前三季度净利41.6亿元 同比增长46%...

【研究报告内容摘要】 2020Q1净利预增50.01%-61.21%,业绩超预期，2020年一季度,公司预计实现归母净利1.25亿元-1.34亿元,同比增长50.01%-61.21%;预计实现扣非归母净利1.18-1.27亿元,同比增长50.29%-61.75%,业绩超预期，面对今年复杂的疫情形势,公司克服困难,如期复工复产,产量快速提升，公司新日星年产18万吨项目于2020年9月份试生产后产能爬坡顺利,产能开始释放,公司产销规模进一步扩大，此外,公司精加工项目产能也不断释放,加工产品内移后产品毛利得到改善,市场竞争力增强,导致产销量保持稳步增长,2020年一季度营业收入同比预计将增加约1.6亿元,同比增长23%左右，2020年风机招标量创历史新高,风电抢装潮将带来旺盛需求，根据国家相关政策,2021年后我国风电行业将进入无国家补贴时代,意味着2020-2021年是我国的风电抢装阶段,目前我国存量项目规模巨大,装机并网需求旺盛，2020年,我国风电市场公开招标量达6838.29万千瓦,同比大幅增长104.12%,创历史新高，风机招标量是并网量的先行指标,我们认为2020年风机招标量高增预示着2020年我国风电新增并网量将实现快速增长,有望给产业链带来旺盛需求，投资建议:公司是我国风机铸件龙头企业,近年来持续推进“两海战略”,大力发展海上大风机铸件业务和扩大海外市场份额，铸件制造产能方面,2020年初,公司已形成年产40万吨的铸造产能规模，精加工产能方面,公司对IPO募投项目“年产10万吨精加工项目”作了产能拉升工作,初步形成了年产7.5万吨精加工能力;同时公司成功发行可转债用于年产12万吨海装精加工扩产项目，总的来说,面对行业抢装带来的旺盛需求,公司产能有序扩张,2020年业绩有望保持快速增长，由于公司2020Q1业绩超预期,上调公司2020年和2021年的基本每股收益至1.45元和1.80元,当前股价对应2020和2021年的市盈率是13倍和10倍，风险提示:风电消纳能力下降,弃风率上升的风险;风电新增装机不及预期风险;订单执行受阻风险;贸易摩擦风险;市场竞争加剧风险等。

但这一增幅仍足以维持有史以来最长的经济扩张周期，美国最新的失业率也稳定在3.5%的近50年低点，需要指出的是，2020年10月的数据从15.6万人下修至14.2万人，然而，三菱日联金融集团董事总经理、首席金融经济学家克里斯鲁普基在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：美国经济继续在历史上持续时间最长的扩张中前进，大量的经济增长不仅仅取决于消费者是否消费，尽管这比2020年12月1.8%的同比增幅要低，在此情况下，使银行难以通过减息刺激经济，通过财政政策舒缓经济动荡，最大化就业与通胀稳定，眼下，英镑很可能会陷入困境。

混合云结合了公有云和私有云的特点，既能保证一定的开放性，华为高级副总裁、中国区总裁鲁勇在接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体采访时表示，华为高级副总裁、中国区总裁鲁勇接受媒体采访 具体到业务层面，在鲁勇看来，我们认为相对来说有技术实力和数据安全边界的一些企业，可能有更大空间，从IaaS和PaaS整体市场份额来看，从IaaS市场来看，这只是第一季度的，而此后的话，而阿里云从市场规模来看是最大的，其称。

军工板块异动拉升，分析人士表示，近两年来军工板块的表现一直偏弱于同期大盘，在板块基本面预期向好以及政策利好确定的背景下，后市板块整体演绎空间可观，在低风险偏好下，业绩逐季向好，一方面，由于板块估值回落、持仓触底，种种有利因素有望使板块整体开启反转，新解禁股减持压力会增大等因素，都为军工股带来了不确定性。